أبقت شركة الجزيرة كابتال على توصيتها لسهم الشركة المتحدة الدولية للمواصلات (بدجت السعودية) المحايدة، وحددت سعر السهم المستهدف عند 84 ريالًا.

وجاء ذلك مع توقعات بأن تؤدي عملية الاستحواذ إلى الضغط على الهوامش على المدى القريب بأكثر من المتوقع لكن قد تستفيد الشركة من حجم أسطولها الكبير واتساع السوق في ظل ارتفاع الطلب.

وتتصدر بدجت السعودية سوق تأجير السيارات السعودي بأكبر أسطول للسيارات بعد الاستحواذ على شركة عالم السيارات.

وبالإضافة إلى ذلك تتوقع الجزيرة كابتال أن يؤدي توسع الشركة في السوق وتعافي الطلب على تأجير السيارات إلى نمو الإيرادات بمعدل من خانتين معدل سنوي مركب للفترة من عام 2024 إلى عام 2029 بنسبة 10.2%.

وأضافت الجزيرة كابتال أن بدجت لا تزال في وضع جيد لتوسيع أسطولها في المستقبل على الرغم من ارتفاع المديونية حي أن نسبة الدين إلى حقوق المساهمين 0.62 مرة في 2024.

وبالرغم من ذلك، ترى الجزيرة كابتال أن انخفاض الهوامش سيؤثر في أعمال شركة عالم السيارات سلبًا على هوامش أرباح الشركة.

ونتوقع الجزيرة كابتال أن يكون التأثير على هوامش إجمالي الربح والربح التشغيلي وصافي الربح على المدى القريب أكبر من التوقعات السابقة بسبب تكاليف استكمال عملية الاستحواذ وإعادة التصنيف.

على الرغم من ذلك، من المتوقع تحسن الهوامش تدريجيا مع تحقيق توفير التكاليف (30-50 مليون ريال سعودي بحلول 2026). بالتالي، نتوقع زيادة صافي الربح بمعدل سنوي مركب 15.2% للفترة 2024-2029.

وبناء على توقعات الجزيرة كابتال قامت بخفض السعر المستهدف للسهم بدجت المدرج والمتداول بالسوق الرئيسي "تداول" إلى 84 ريال سعودي للسهم وكانت عند 96 ريال سعودي للسهم في تقييمها السابق.

وتقدر السهم عن مكرر الربحية متوقع للعام الحالي 2025 بـ 17.2 مرة ويعكس ذلك معظم المكاسب الناتجة عن الاستحواذ وآفاق النمو المستقبلي أيضًا.