لطالما ارتبط أداء بيتكوين على مر السنين بمستوى النشاط على الشبكة، حيث كانت الزيادة في عدد المعاملات والعناوين النشطة مؤشرًا على قوة السوق ودافعًا لارتفاع الأسعار، ولكن يبدو أن هذا الترابط التقليدي بدأ يتلاشى إذ لا تزال بيتكوين تحافظ على مستوى يتجاوز 95,000 دولار، بل وتقترب من حاجز 100,000 دولار رغم الانخفاض الملحوظ في النشاط على البلوكتشين.

التحول الجذري في حركة السوق

بحسب منصة التحليلات "Alphractal"، فإن السبب الرئيسي لهذا الانفصال بين السعر والنشاط على الشبكة يعود إلى تحول ديناميكي بدأ مع الموافقة على صناديق ETF الفورية في الولايات المتحدة في يناير 2024، وهذا القرار غيّر قواعد اللعبة إذ باتت التدفقات المالية القادمة من هذه الصناديق تلعب الدور الأكبر في دعم السعر عوضًا عن الاستخدام الفعلي للشبكة.

تراجع التداول اليومي وتأثير المشتقات

ويشير التقرير إلى أن انخفاض التقلبات السعرية أدى بدوره إلى فتور في حركة المتداولين الأفراد، مما يعني قلة إنشاء معاملات جديدة على الشبكة، ومع غياب تحركات قوية في السوق، تقل الحوافز لفتح مراكز جديدة وبالتالي ينخفض النشاط على البلوكتشين.

كما أشار التقرير إلى أن جزءًا كبيرًا من حركة بيتكوين الحالية مدفوع بأنشطة المضاربين في أسواق المشتقات والعقود الآجلة وليس بسبب الطلب الفعلي على الشبكة، وهذا يوضح سبب ضعف التفاعل الحقيقي مع البلوكتشين رغم صمود السعر.

الاقتصاد الكلي وحالة الترقب

إلى جانب العوامل التقنية، فإن الضبابية التي تلف الأسواق العالمية بسبب الأوضاع الاقتصادية الحالية تساهم في تأجيل قرارات الشراء من قبل كثير من المستثمرين، فبينما تتحسن المؤشرات تدريجيًا لا يزال المستثمرون في حالة ترقب بحثًا عن إشارات صعود أوضح.

حجم تداول زائف؟

تطرق التقرير أيضًا إلى احتمال وجود حجم تداول مصطنع في بعض البورصات، مما يعطي انطباعًا زائفًا بالحركة والنشاط في حين أن استخدام الشبكة الحقيقي يظل منخفضًا.

بيتكوين اليوم

بحسب بيانات CoinGecko، يجري تداول بيتكوين حاليًا بسعر يقارب 96,150 دولارًا مع انخفاض طفيف بنسبة 1% خلال آخر 24 ساعة، لكنها ما زالت مرتفعة بنحو 2% على مدى أسبوع مما يعكس حالة من الاستقرار النسبي رغم تقلبات السوق.