في بداية عام 2025 تصدرت اثنتان من صناديق الاستثمار المتداولة التي تتيح للمستثمرين المراهنة على انخفاض إيثيريوم قائمة أفضل الصناديق أداءً، وهو ما جاء مفاجئًا حتى للمحللين، وإريك بالشوناس كبير محللي صناديق الاستثمار في بلومبيرج عبر عن دهشته من الأمر عبر منصة "إكس"، مشيرًا إلى أنه لم يكن يتوقع هذا الأداء الاستثنائي.

أداء قوي لصناديق المراهنة العكسية على إيثيريوم

وفقًا لبيانات بلومبيرج سجل صندوق ProShares Ultrashort Ether ETF (ETHD) ارتفاعًا بنسبة 247.30% منذ بداية العام، بينما سجل صندوق T-Rex 2x Inverse Ether Daily Target ETF (ETQ) ارتفاعًا بنسبة 219%، وهذه الصناديق لا تقوم ببيع إيثيريوم مباشرة بل تستخدم عقود مستقبلية للمراهنة على انخفاض سعر العملة، ورغم ذلك فإن أداءها المرتفع يعكس حجم التراجع الكبير في قيمة إيثيريوم هذا العام.

انخفاض حاد في قيمة إيثيريوم خلال 2025

شهدت إيثيريوم واحدة من أسوأ سنواتها على الإطلاق حيث انخفضت قيمتها بنسبة تتجاوز 50% منذ بداية العام، وعادت إلى مستويات لم تُسجل منذ عام 2022، ورغم أن الصناديق العكسية حققت مكاسب ملفتة، إلا أنها ما زالت تملك أصولًا قليلة تحت الإدارة، إذ يمتلك ETHD ما يقارب 13.98 مليون دولار فقط بعد أن شهد خروج 6.97 مليون دولار من أمواله هذا العام، بينما يمتلك ETQ نحو 1.57 مليون دولار فقط، رغم تسجيله تدفقات إيجابية بسيطة.

من ناحية أخرى لم يكن أداء الصندوقين جيدًا على المدى الطويل حيث خسر ETQ نسبة 3.56% خلال الستة أشهر الماضية بينما انخفض ETHD بنسبة 18.09%.

ارتداد مؤقت في سعر إيثيريوم بعد قرار سياسي

في تطور مفاجئ ارتفعت قيمة إيثيريوم بأكثر من 10% بعد تداول خبر تعليق الرسوم الجمركية على جميع الدول باستثناء الصين لمدة 90 يومًا، وهو ما انعكس بشكل فوري على السوق حيث صعد سعر إيثيريوم من 1,440.82 دولار إلى 1,687.18 دولار مما أثار بعض الآمال بحدوث انتعاش.

لكن هذه القفزة أثرت سلبًا على صناديق الاستثمار العكسي، إذ تراجع سعر صندوق ETHD بنسبة 24% ليصل إلى 55.60 دولار، وانخفض ETQ بنسبة 24.66% ليصل إلى 23.59 دولار، ورغم ذلك لا تزال هذه الصناديق في وضع إيجابي من حيث الأداء السنوي في حين يبقى الاتجاه العام لإيثيريوم سلبيًا.

عمليات بيع ضخمة من كبار المالكين تزيد الضغوط

بجانب العوامل السوقية ساهمت تصرفات بعض كبار المستثمرين في زيادة الضغوط على العملة، وفقًا لمنصة تحليل البيانات على البلوكشين Lookonchain قام مستثمر كبير يعرف بأنه اشترى إيثيريوم عندما كانت قيمتها 8 دولارات فقط، ببيع 10,702 عملة ETH بمبلغ قدره 16.86 مليون دولار، وذلك بعد سنتين من عدم النشاط، وهذا السلوك يعزز من موجة البيع الواسعة ويزيد من القلق في السوق.

هل تمثل هذه التراجعات فرصة للمستثمرين؟

رغم الأجواء السلبية يرى بعض المحللين أن ما يحدث الآن قد يكون فرصة جيدة للشراء، خاصة بالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون الشراء عند مستويات منخفضة، والمحلل علي مارتينيز أشار إلى أن دخول المستثمرين القدامى في "مرحلة الاستسلام" قد يمثل منطقة مثالية للتجميع من منظور المخاطرة والعائد.

ويتفق معه آخرون يرون أن إيثيريوم ربما وصلت إلى القاع، وأن هناك تطورات إيجابية قادمة قد تدفع بالسعر نحو الصعود مثل ترقية Pectra القادمة، وصناديق الاستثمار الخاصة بتخزين ETH ، والتوسع في مشاريع التوكنات، ومع ذلك لا يزال هناك من يعتقد أن السوق غير مستقر وأن هناك احتمالًا بأن تنخفض قيمة إيثيريوم أكثر حيث يرى محلل من CryptoQuant أن مستوى 1,290 دولار يمثل منطقة دعم قوية، نظرًا لاحتفاظ كبار المستثمرين بما يزيد عن 100,000 عملة ETH عند هذا المستوى.