قبل الحديث عن تأثير قوة تعدين بيتكوين يجب أن نتعرف عليها أولاً بشكل أكثر عمقًا، وبدايةً تعدين بيتكوين BTC هو عملية استخدام قوة الحوسبة لحل الألغاز الرياضية المعقدة والتحقق من صحة المعاملات على شبكة البيتكوين.

ويتم قياس قوة تعدين بيتكوين BTC بمعدل التجزئة Hash Rate، وهو عدد العمليات الحسابية التي يمكن لجهاز التعدين القيام بها في الثانية الواحدة، كلما زادت قوة التجزئة، زادت فرص المعدن في حل الألغاز الرياضية وكسب مكافآت البيتكوين.

تتطلب عملية التعدين أجهزة حاسوبية قوية وكميات كبيرة من الكهرباء. يتم تأمين شبكة البيتكوين من خلال خوارزمية إثبات العمل Proof of Work، التي تعتمد على فك تشفير الكتل باستخدام قوة التجزئة الحاسوبية.

وشهدت شبكة البيتكوين BTC نموًا مذهلاً في قوة التعدين، مما يشير إلى تزايد الاهتمام المؤسسي وتعزيز الأمان، وتجاوز معدل الهاش الحقيقي للبيتكوين 750 إكساهاش في الثانية EH/s، مع وصول النطاقات العليا إلى 1000 EH/s، مما يعكس ارتفاعًا حادًا من 100 EH/s في منتصف عام 2020.

نمو معدل الهاش وتأثيره على الشبكة

وتشير التحليلات إلى زيادات مستقرة في معدل الهاش، حيث بلغت الذروة 600 EH/s في عام 2022 و750 EH/s في عام 2024. وقد استقرت النطاقات الدنيا عند 500 EH/s، مما يضمن استقرار الشبكة وأمانها.

ويعد ذلك النمو إشارة قوية إلى زيادة استثمارات المعدنين في الشبكة، مما يعزز أمانها العام. وقد تزامنت طفرات أسعار البيتكوين، مثل الذروة البالغة 60 ألف دولار في عام 2021، مع توسع معدل الهاش، في حين اختبرت التصحيحات، مثل الانخفاض إلى 20 ألف دولار في عام 2022، مدى مرونة الشبكة.

وإذا انخفض معدل الهاش إلى 600 EH/s، فقد يشير ذلك إلى انخفاض ربحية التعدين. وعلى العكس من ذلك، فإن الارتفاع إلى 1000 EH/s قد يجذب المزيد من المعدنين، مما يعزز أمان الشبكة واستقرار الأسعار.

دور المعدنين في استقرار السوق

أظهرت التحليلات أن عدد أجهزة التعدين النشطة تجاوز 4.8 مليون جهاز بحلول أوائل عام 2025، مقارنة بنحو 1.6 مليون في عام 2018. وشهد السوق توسعًا مستمرًا، حيث بلغ عدد الأجهزة 3.2 مليون في عام 2020 و4 ملايين في 2023.

وانخفض العدد إلى 2 مليون في عام 2022 بالتزامن مع انخفاض سعر عملة بيتكوين BTC إلى 20 ألف دولار، إلا أن التعافي إلى 3.5 مليون جهاز في عام 2023 أظهر مرونة الشبكة.

وتاريخيًا سبقت الزيادة في عدد الأجهزة ارتفاعات كبيرة في الأسعار ففي عام 2021 وصل سعر عملة بيتكوين إلى 60 ألف دولار، وإذا انخفض عدد الأجهزة النشطة إلى 4 ملايين، فقد يشير ذلك إلى تباطؤ السوق، ومع ذلك، فإن النمو إلى 5 ملايين قد يعزز الاتجاه الصاعد، مما قد يدفع سعر عملة البيتكوين لتجاوز مستوى 120 ألف دولار.

ووصلت عقود عملة بيتكوين الآجلة المفتوحة OI في بورصة CME إلى 25 مليار دولار بحلول أوائل عام 2025، متجاوزة الذروات السابقة عند 20 مليار دولار في 2021 و15 مليار دولار في 2023.

وازدادت المشاركة المؤسسية منذ عام 2018، حيث كان OI يبلغ 5 مليارات دولار فقط، ثم ارتفع إلى 10 مليارات دولار في 2022 مع تصحيح السوق إلى 20 ألف دولار.

وتاريخيًا، تسبق مستويات الـ OI المرتفعة تحركات سعرية متقلبة، إما ارتفاعات قوية أو تصحيحات حادة، وقد يؤدي ارتفاع الـ OI إلى أكثر من 30 مليار دولار إلى تعزيز الاتجاه الصاعد، بينما قد يؤدي الانخفاض إلى 15 مليار دولار إلى تراجع السوق.

توقعات المحليين

يرى المحللون أن سعر البيتكوين يظل مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بتلك الاتجاهات، مع وصول OI إلى 25 مليار دولار وتداول البيتكوين عند 100 ألف دولار، تشير الأنماط التاريخية إلى احتمال ارتفاعه إلى 120 ألف دولار.

وشهدت القمم السابقة في العقود المفتوحة OI عند 20 مليار دولار في 2021 ارتفاعًا في سعر البيتكوين إلى 60 ألف دولار، بينما أدت التصحيحات إلى 10 مليارات دولار في 2022 إلى انخفاضه إلى 20 ألف دولار.

ورغم ان معدل الهاش عند 750 EH/s ووجود 4.8 مليون جهاز تعدين يضمن استمرار التوقعات الصاعدة لعملة بيتكوين BTC، إلا أن عوامل خارجية مثل تكاليف الطاقة أو التغيرات التنظيمية إلى انخفاض معدل الهاش إلى 600 EH/s، مما قد يؤدي إلى تصحيح السعر إلى 80 ألف دولار.

وعلى العكس من ذلك، فإن ارتفاع العقود المفتوحة OI إلى أكثر من 30 مليار دولار وزيادة عدد أجهزة التعدين إلى أكثر من 5 ملايين قد يدعم ارتفاعًا إلى 150 ألف دولار.